（原标题：贪图现款净额大降258%！赢合科技三季度净利下滑人体艺术网，靠电子烟业务还能撑多久？）
本文源流：时间周报 作家：何明俊
10月25日晚，A股锂电树立坐蓐商赢合科技（300457.SZ）流露三季报。
财报数据浮现，赢合科技前三季度达成贸易收入64.78亿元，同比减少13.59%；达成归母净利润4.96亿元，同比减少2.93%；达成扣非归母净利润4.82亿元，同比增长4.65%。
单季度来看，公司第三季度达成贸易收入20.51亿元，同比减少23.91%；达成归母净利润1.58亿元，同比减少25.89%；达成扣非归母净利润1.55亿元，同比减少21.23%。
图片源流：赢合科技官方网站
值得肃肃的是，赢合科技2024年前三季度贪图活动产生的现款流量净额为-9.02亿元，同比减少258.47%。“主要原因是客户回款放缓及单据到期兑付加多。”赢合科技在财报中解说称。以赢合科技面前的利润幅度，与2024年分析师一致预期净利润11.42亿元差距极远。
锂电树立收入下滑
前三季度贸易收入大幅下滑，但归母净利润下滑幅度较小，这彰着是赢合科技“两条腿”走路的影响。
凭证财报，赢合科技横跨锂电业务与电子烟业务，主要为客户提供锂电板自动化装备与处事以及电子烟居品。据时间周报记者了解，赢合科技卑劣为锂电板制造商，末端愚弄限制包括以新能源汽车为代表的能源锂电板、以通讯基站为代表的储能锂电板以及以智高手机为代表的3C数码锂电板三大限制。
因此，锂电板奢华阛阓的变化会大幅度影响赢合科技锂电业务的功绩推崇。
尽管公司强调中枢居品已供应包括宁德时间、比亚迪、LG新能源、德国人人等国表里一流电板企业及车企，居品亦已出口到德国、韩国、法国等多个国度，但功绩水平下滑是不争的事实。
凭证2024年半年报，赢合科技锂电板专用坐蓐树立业求达成贸易收入26.77亿元，同比减少17.85%；达成贸易本钱22.36亿元，同比减少14.58%；达成毛利率16.47%，同比减少3.20%。
时间周报记者肃肃到，2021年至2023年，赢合科技的营收同比增速分袂达到118.1%、73.4%和8.1%，而2024年前三季度，营收同比增速为-13.59%。赢合科技在三季报中亦解说了营收下滑的原因：“主要原因是国内阛阓需求增速放缓，公司收入有所下落。”
此外，凭证三季报，赢合科技货币资金为14.28亿元，较上年末下落48.38%；应收款项融资大幅减少98.48%，公司在手单据减少；存货减少40.08%，评释赢合科技正处于改动库存的周期内。需要肃肃的是，赢合科技正通过加多短期借款的口头，来知足公司流动性需求。
电子烟业务还能撑多久？
在锂电树立业务低迷之际，赢合科技的电子烟业务撑起了功绩的半边天。
先锋影音凭证半年报，赢合科技的其他业务收入达成贸易收入17.50亿元，同比增长13.46%；达成贸易本钱8.47亿元，同比减少6.25%；达成毛利率51.58%，同比增长10.18%。贸易收入增长的同期，贸易本钱灵验缩小，“降本增效”带来的径直体现是毛利率的增长。
赢合科技下属控股子公司深圳市斯科尔科技股份有限公司（下称“斯科尔”）主要从事电子烟业务。在国内电子烟行业新规的指令下，斯科尔已赢得了国度香烟专卖局核发的《香烟专卖坐蓐企业许可证》，并自2022年运转疯狂发展自有品牌业务，积极拓展国外阛阓。
图片源流：赢合科技半年报
2024年上半年，斯科尔达成贸易收入15.39亿元，净利润为6.28亿元。而上半年时，锂电专用树立分部的财务信息中浮现，净利润仅为3779.58万元。但斯科尔并非赢合科技的全资子公司，赢合科技仅径直执股51%。
有投资者在应付平台上示意，“三季度电子烟增长嗅觉有点失色，莫得连接二季度的高增长，这种趋势会不会执续到四季度？”也有投资者示意，电子烟业务很妥贴，每个季度1.5亿傍边的利润，本年起码电子烟贸易额应该是比客岁微涨一些的，就看四季度好意思国实行若何，保执当今这么，全面应该有35亿以上的营收，利润13亿傍边，能给赢合分6.5亿傍边。
放肆到10月25日，赢合科技股价报收24.05元/股，涨9.82%，年内股价涨幅为31.64%。
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